股市配资平台十年资产收益率大起底：白银称王、黄金闪耀，普通投资者能学到什么？

十年资产收益率大起底：白银称王、黄金闪耀，普通投资者能学到什么？

近日，知名经济学家任老师发布了近十年主要资产的收益率比较图，我们做了回顾和分析，以期对普通投资者有所启发。

白银以18.2%的年化收益率登顶近十年资产收益榜首，纳斯达克16.8%紧随其后，黄金15.8%位列第三，而债券和通胀相关指标表现垫底——这份跨越2015-2025年的资产收益率榜单，揭示了怎样的财富密码？

回顾过去十年，全球金融市场经历了从量化宽松到历史性零利率，再到应对高通胀而急剧紧缩的完整周期。

在这个波澜壮阔的周期中，各类资产的收益率呈现出惊人差异，为我们提供了一份难得的投资参考图谱。

壹十年收益榜单：谁在领跑，谁在垫底？

根据最新数据显示，2015-2025年间，主要资产年化收益率排名呈现明显分层。

白银以18.2%的惊人表现位居榜首，这一成绩甚至超过了以科技股为代表的纳斯达克指数（16.8%）。

黄金以15.8%的收益率位列第三，再次验证了其作为长期保值工具的可靠性。

LME铜以11.0%的收益率排在第四位，略高于同期10.0%的M2同比增速，表明基本金属在通胀环境下的抗跌特性。

令人意外的是，二线城市房价仅录得4.2%的收益率，与中证红利低波动指数（4.1%）基本持平，远低于人们的普遍认知。

垫底的资产类别包括CPI同比（2.7%）、PPI同比（1.3%）和中债总全价指数（1.2%），这意味着单纯持有债券或现金类资产，在过去十年几乎无法实现财富的实质性增值。

贰穿越周期的资产表现图谱

将时间拉长来看，2015-2025这十年间，全球金融市场走过了一段波澜壮阔的周期。

从后金融危机时代的量化宽松，到历史性的零利率环境，再到应对高通-胀而触发的急剧紧缩周期，宏观经济的巨浪不断冲击着各类资产。

大宗商品的王者归来是这十年最显著的特征之一。

白银、黄金和铜的强劲表现，与全球绿色能源转型、电网建设需求持续增长密切相关。

未来三四年，资本开支受限但下游需求保持景气的特征，可能继续支撑有色金属的表现。

科技股的韧性同样值得关注。

尽管经历了2022-2023年的加息冲击，纳斯达克指数依然以16.8%的年化收益率证明了自己。更值得注意的是，标普500指数虽然年化收益率不及纳斯达克，但其风险调整后收益（夏普比率）表现突出，仅次于比特币，显示出优秀的投资效率。

中国资产表现分化。中证红利低波动指数以4.1%的收益率略超二线城市房价（3.5%），但远低于国际主要资产。

这一方面反映了中国经济转型期房地产市场去金融化的趋势，另一方面也凸显了红利策略在震荡市中的防御价值。

叁收益背后的风险真相

单纯看收益率榜单，容易让人忽视一个关键问题：这些收益是在承担多大风险下获得的？

对比更广泛的资产类别，这一问题的答案更加清晰。

以比特币和以太坊为代表的加密资产，在2015-2025年间实现了402倍甚至1195倍的增长。然而，这种惊人回报的背后是极端风险——加密资产一度出现超过75%的深度回撤，恢复期往往以年计。

比特币的年化标准差约为70%-90%，而标普500指数仅为15%-20%。

在过去的10年中，比特币经历了多次超过70%的深度回撤，例如2018年的熊市，价格从近2万美元跌至约3000美元，回撤幅度超过80%。

这意味着投资者必须有足够强的心理承受能力，等待超过两年甚至三年才能解套。

相比之下，传统资产展现出更强的韧性。标普500最大的回撤发生在2020年疫情初期，约为-34%；黄金过去15年的最大回撤约为-29%；即使是美国国债，在2020年后的加息周期中也经历了约-23%的最大回撤，打破了其“无风险”的神话。

肆对普通投资者的启示

站在2026年的当下，回望过去十年的资产表现，普通投资者可以获得哪些启示？

第一，资产配置的“免费午餐”依然存在。

诺贝尔经济学奖得主哈里·马科维茨曾将分散化称为投资中唯一的“免费午餐”。从十年收益率榜单看，没有一类资产能够永远领跑。

将不同相关性的资产组合，可以有效平滑整体波动。例如，黄金与传统资产的相关性较低，在市场动荡时往往能发挥价值储存和对冲风险的功能。

第二，认清自己的风险承受能力是关键。比特币和以太坊的投资者必须有能力承受超过80%的资产缩水，这绝非普通投资者能够接受。前海开源基金首席经济学家杨德龙建议，风险偏好低的投资者可以从申购债券基金起步，这类产品风险相对可控，收益又高于银行存款。随着对市场的了解加深，再逐步配置混合型基金或股票型基金。

第三，把握存款“搬家”的历史机遇。当前约有50万亿元定期存款集中到期，而银行存款利率已降至1%多的水平。在低利率下，居民储蓄向资本市场转移是大势所趋。友山基金首席投资官金焰建议，“固收+”策略将凭借稳健与增强收益的特性，成为广大投资者资产配置的主流选择——“固收”部分以中短久期、高等级信用债为主，获取稳健票息收益；“+”部分则通过可转债、ETF、精选个股以及CTA策略等工具实现收益增强。

第四，关注实物资产的长期价值。随着中国经济引擎从地产转向绿色产业、高端制造领域，实物资产正在经历重估。也有专家认为认为，周期股与商品期货的跨市场联动，或将成为未来最具爆发潜力的配置方向。对于普通投资者而言，通过相关行业ETF或商品基金参与，可能是更可行的选择。

第五，坚持能力圈原则，先求深度再求广度。重要的是界定能力圈，不懂的不做，懂的多做。即使专业机构频繁切换赛道，也很难获得高复利。建议投资者加强基础研究，在熟悉的板块根据估值水平和情绪热度做“高低切换”，而非疲于追逐市场热点。

陆投资是价值认知和周期的轮回

2015-2025年的资产收益率榜单告诉我们，投资没有永恒的王者，只有周期的轮回。白银的登顶、黄金的闪耀、科技股的韧性、债券的落寞，都是宏观经济周期、产业变革和货币政策共同作用的结果。